鞋带的N种玩法

2017年四季度以来,许多上市公司陆续发行可转债。截至目前,已上市的可转债数量已达38只。可转债的投资素来有“下有保底,上不封顶”的美誉,那么今天我们就来看看可转债到底有几种玩法。

其实鞋带是一个很有魔力的小东西,如果在鞋带上花点心思,同一双鞋会有让你惊讶的变化。

1. 赚取债券收益

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可转债是一种债券,具备每年付息、到期还本的特征。当可转债的交易价格低于票面价(100元)时,投资者还可以额外获得交易价与票面价之间的差额利润。截至目前,已有多只可转债价格跌破了100元的票面价,这也为那些保守的投资者创造了投资的机会。

今天就来讲讲鞋带的“变幻”大法。送上目录:

图1:部分高收益可转债

Ⅰ图案

数据来源:集思录。数据截至2018-1-4开盘前

Ⅱ颜色

2. 赚取股权收益

Ⅲ面料

可转债之所以比普通债权更吸引人,主要是因为其具备一定条件下将债券转为股票的权利。例如一张面值为100元的可转债,转股价为20元。当股价上升到25元时,每张可转债就可获得收益(100/20)×(25-20)=25元。

Ⅳ小饰品

因此,持有股价有上涨潜力的公司的可转债,就越有可能赚取股权收益。在此,我简单根据财报数据列出几家初步来开还不错的公司可转债。

Ⅴ绑法

图2:部分发行可转债优秀公司

前四部分都有相应物品推荐,文中不定期“混”入小技巧传授和注意事项。

数据来源:东方财富、集思录。 数据截至2018-1-4开盘前


需要注意的是,由于赚取股权收益已经等同于股票投资,因此若未来公司股价出现大幅下跌,可转债价格也会随之同步变化,只是可转债有个100元票面的保底价,可以少亏点而已。

【图案】

3. 赚取博弈收益

纯色的鞋带满大街都是,而加上一点别出心裁的图案,就能分分钟从人群中脱颖而出。

我们已经知道,可转债最大的一个特点就是将债券换为股票。那么对于上市公司来说,债转股就意味着通过摊薄全体股东的权益,为公司免除一大笔债务。因此不少上市公司都会想方设法实现债转股。

1.随心所欲的绘画图案

具体会如何操作呢?我们先来看这么两个条款:

这种图案一般多用于高级定制,如果是手绘的那价值就更高。

向下修正条款让可转债变得有利可图

首先隆重推荐的就是小玹兔手工制作的手绘鞋带啦

有条件赎回条款让债主主动变为股东

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当公司股价长期低迷时,董事会可以先通过“转股价格向下修正条款”调低转股价,再配合“有条件赎回条款”,让可转债变得有利可图,“迫使”债权人把手里的债券换成股票。

童心手绘特别定制  售价29元

因此,所谓赚取博弈收益,就是“赌”未来上市公司会下调可转债的转股价。

图案灵感主要来自森林和童话故事:有被画成屎壳郎的小鹿、长满红苹果的大树、终于摘到葡萄的狐狸、从天上降下的绿草雨等等,可以说是一款很有童心的鞋带了。而且这是独家手绘制作,别说全地球了,就是全宇宙也只有这一双。配上小白鞋效果是这样↓

既然是赌,就没有100%的确信。但是,我们依然可以通过一些条件,缩小目标范围,从而使预期收益控制在可接受的范围内。

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条件1:满足向下修正条款的要求。根据条件,需要公司股价在连续30个交易日中至少15个交易日收盘价低于转股价格的80%。在普跌行情中,大量可转债公司股价会长期低于转股价,因此大熊市是潜伏可转债的好机会。

市面上基本没有印绘画图案的鞋带售卖,所以如果想要这样一双独一无二的鞋带,或者找小玹兔,或者自己DIY,嘿嘿。

条件2:尽量挑选临近到期的可转债。持有可转债的最终结果无非就是转股和到期兑付(假设不存在违约的情况)。因此,持有到期时间越短的可转债,时间成本就越小。例如目前的格力转债,到期时间不到2年,那么最多我们可能白白等了两年时间。如果运气好,2年内董事会下调转股价,那么就能获得超额收益。

2.除了不规则图案,另一个经典元素就是格纹图案,常常会让人有英伦风的感觉

条件3:尽量选择股价“企稳回升”的股票。这一条的判断有些主观,主要是因为下调的转股价自身也有一定限制。

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下调转股价也有限制,不能为所欲为

淘宝售价20元

因此在股价单边下跌时,很有可能刚下调完转股价,股价继续大幅下挫,结果依然无利可图。

正经的奶奶鞋羊绒拖配上格纹鞋带,竟然也有了优雅的味道

条件4:尽量选择临近回售期的可转债。回售是可转债中的另一项条款,大致内容如下:

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回售的主动权在持有人这边

鞋子淘宝售价209元

也就是说,到了回售期后,只要公司股价低于转股价一定程度,可转债持有人可以将债权卖还给上市公司,拿回本金和利息。

粗格纹鞋带配上凉拖,夏日沙滩度假的气息扑面而来。

对于公司来说,提前还钱可不是一个好消息。因此理论上看,临近回售期的上市公司更有动力促成转股价的下调。

〖小技巧出没〗如果鞋子没有专门给穿鞋带设计的穿孔,可以把鞋带绕到鞋底,或者绕到鞋垫下面,用脚踩住,就不会掉啦。

条件5:尽量选择负债率高、现金少的公司的可转债。这条道理也很简单,负债率越高,现金越少,公司越不想还钱,因此下调转股价,促成转股的动力就越强。

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4. 套利收益

细一点的格纹鞋带则是文艺感十足

由于可转债价格和股票价格是在两个市场中交易,因此有时会出现一些套利机会。例如之前案例中,面值100元的可转债,转股价为20元,当前股价为25元。理论上可转债价格应为125元才不会出现套利空间。但实际上可转债价格很可能高于或低于125元。两者差距越大,套利的空间也就越大。

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目前,不少可转债的价格已跌破100元的面值。理论上看,投资这些可转债基本已经不会遭受经济上的亏损,这也预示着可转债的投资机会正在悄然临近。为了不让这样的机会白白溜走,我们不妨提前做足准备。在此,我也推荐一个查看和学习可转债的网站,希望大家能在机会来临时都能牢牢抓住。

鞋子参考价39.9元

集思录:

3.几何纹

THE END

像几何纹这种看上去这么理科的东西,就应该配运动鞋,看起来活力满满

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淘宝售价从18.5元到34.5元不等

4.字母文字

字母文字图案的鞋带是最容易DIY的,像Dior、GUCCI、Chanel等大牌的礼盒包装袋上都有各家品牌名,拿一条包装袋穿到鞋带孔里就好啦

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还有其他字母印花鞋带。在淘宝上搜索“字母印花带子”,可以搜到很多

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鞋子参考价79元

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【颜色】

颜色可以说是鞋带改变鞋子的关键所在,最明显体现在小白鞋,换双鞋带完全就和换了双鞋一样。

举个例子,下图这双白皮鞋因为有了米黄色的鞋带而中和了皮质的严肃,给人慵懒休闲的感觉。想象一下,如果是白色鞋带,那这双鞋可能会因此逊色很多;如果是黑色鞋带,在黑白的强烈对比下则反而会强化正经感。

这双鞋是在东山百货拍的,牌子叫DL,鞋子有小矮跟,价格628元。

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再来一组对比。如果穿蓝色鞋带小白鞋会更给人乖乖女的感觉,相比之下红色鞋带就显得更活泼。

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鞋子参考价79元

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